中国持仓，跌破万亿美元！12年首次！什么情况？

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美联储加息愈加愈猛，海外投资者抛售美债不停手！

当地时间7月18日，美国财政部公布月度国际资本流动报告（TIC）显示，今年5月，海外投资者持有美国国债规模环比减少337亿美元，降至7.42万亿美元，为去年6月以来最低。

海外最大的两个“债主”持续减持美债。5月，日本连续第三个月抛售美国国债，所持美债环比减少57亿美元，总持仓刷新2020年初来新低；中国美债持仓金额迎来“六连降”，截至5月，持仓金额跌破万亿美元关口，为2010年5月以来首次。

今年以来，美联储已三次加息，第四次加息更是箭在弦上。专家表示，美债吸引力减弱与美联储紧缩进程密切相关，同时，全球各经济体央行外汇储备资产多元化也是大势所趋。

美债两大海外持有国持续减持 欧洲买家逆势买入

美联储加息大潮接连袭来，聪明的海外投资者开始减持美债。

5月国际资本流动报告（TIC）数据显示，至今年5月，海外投资者连续第3个月抛售美债，所持规模降至去年6月以来最低。

前两大海外“债主”中，日本5月所持美国国债降至1.2128万亿美元，较上月减少57亿美元。从公布数据来看，日本已连续3个月减持美债，总持仓继续刷新2020年初以来的新低。

中国连续第6个月抛售美债。5月，中国所持美债环比减少226亿美元，为主要持有美债经济体中减持最多的国家。截至5月，中国美债持仓降至9808亿美元，为2010年5月以来首度跌破万亿美元关口。

欧洲买家逆势买入。TIC数据显示，在经历4月的大幅减持后，欧洲买家开始增持美债。其中，英国5月增持了213亿美元的美债，位居美债第三大海外持有国。瑞士5月则增持225亿美元美债，持仓排名从此前的第七位跃升至第四位。

数据显示，外国官方机构5月抛售了341亿美元的美债，而海外个人投资者却买入了1339亿美元的美债，创单月最高纪录。

美联储加息饱受诟病 减少美债持有有助于降低美联储政策外溢

在40年一遇的大通胀面前，美联储加息来势汹汹。

日前发布的数据显示，美国6 月CPI 环比上涨1.3%，同比增长9.1%，远高于市场预期。这一背景下，本月美联储加息75个基点，已是市场预期的“下限”。

美联储的紧缩也成为海外投资者抛售美债的“导火索”。专家表示，美联储两大“债主”减持美债或与美联储持续加息密切相关，市场担忧美联储加息或将更为激进。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析称，当前多国纷纷抛售美债，主要是美国目前处于加息中段，缩表才刚刚开始，市场担忧美债调整压力。“一般来说，各国减少美债持有，降低美元依赖，有助于降低美联储政策外溢影响，增强各国货币政策独立性。”周茂华表示。

此前，日本NLI Research Institute高级经济学家Tsuyoshi Ueno表示：“投资者继续对美国通胀以及随之而来的激进加息步伐，以及美国国债收益率的上升保持警惕。”他预计，美债抛售这一趋势可能会持续下去，直到对美国加息将在何处见顶有了更清晰的看法。

资产多元化是大势所趋 人民币资产备受瞩目

通胀爆表、加息凶猛，资本配置的考量因素应时而变。

“近年来，各国经贸多元化和各国央行外汇储备资产多元化是大趋势。”周茂华称。

日前发布的《景顺全球主权资产管理研究》称，当前，通胀飙升已促使主权基金投资者重新审视其资产配置，主要转向增加私募市场配置。与此同时，虽然美元仍是主要的全球储备货币，但多年以来各大央行持有的美元储备比例一直在稳步下降，全球央行对人民币的配置持续上升。

国际货币基金组织（IMF）数据显示，过去20年里，美元在全球外汇储备中的占比整体呈现下降趋势，今年一季度的占比为58.88%，显著低于2000年前后超过70%的占比。

“投资者配置中国资产的兴趣高涨。”景顺研究调查结果显示，各经济体央行都意识到，人民币在全球外汇储备中的比重将持续增加。

IMF数据显示，人民币在央行外汇储备中的比重从2016年的1.1%上升至2021年底的2.8%，景顺研究调查结果显示，大多数（63%）央行目前均已配置人民币，且多数央行认为，其人民币持仓偏低，计划于未来五年内增加仓位，而29%受访者认为，人民币将在未来五年内成为“真正的储备货币”。

责编：邵子怡   校对：张   宇   制作：季宇亮

图编：赵雁旎   监制：林艳兴

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